2003年以来，家电行业掀起了一股并购热潮，买家与卖家纷纷闪亮登场，争演主角。因2001年收购家电巨头科 龙而引起社会广泛关注的格林柯尔再度出手，大张旗鼓地收购了冰箱大户美菱，一跃成为亚洲最大的制冷企业；另 一家电巨头TCL也出手不凡，顺利收购了曾被誉为业界黑马的乐华电子；甚至名不见经传的法国爱科集团，也收购 了名噪一时的荣事达。而作为被收购方，美菱、荣事达、乐华等，也基本解决了长期经营不善的问题。买方与卖方 的互动和双赢，使人们对这一并购浪潮格外关注。 在此次并购热潮中，美的的举动颇耐人寻味—在美菱、荣事达的出售过程中，美的都参与其中，一度与格林柯 尔等企业一起，被誉为大买家。而与此同时，业界亦盛传美的曾图谋卖掉其冰箱，并且有不少企业已经打算收购。 美的是大买家还是大卖家？业界出现了种种猜测，而美的冰箱本身也处于一种尴尬的状况之中，并购还是出售，同 样令美的内部感到踌躇。 并购：理想与现实的冲突 在美的冰箱创立之初，美的高层就曾对外界宣称，美的自己建厂的可能性非常小。2001年年底美的冰箱初创的 时候，主要是采取OEM方式运作，由美的出渠道，东芝出技术。2002年10月9日，美的冰箱从美的空调事业部中独立 出来，意味着美的高层欲加快冰箱发展速度。由于自己建厂成本太高，而OEM的方式也不可能走太远，于是，并购 便成为美的冰箱的首选方式。 在此次家电并购风潮中，美的频频出手，然而结果却总是与并购擦肩而过，为什么会出现这种情况呢？ 虽然美的冰箱在行业内目前最多只能算二三流品牌，但美的品牌的综合影响力在家电行业可以说是一流的。为 整体品牌考虑，美的的收购对象应该在冰箱行业内有一定的影响力，而一线品牌一般不会卖，这样，二线品牌便成 为美的收购的理想对象。如果能够顺利并购业内的二线品牌，美的冰箱产能将会大大增加，再通过各方面的整合， 美的冰箱完全有可能实现进入行业前三名的初期目标。 基于以上目的，美的积极投身于此次并购热潮，先是与格林柯尔等争夺美菱，后又传闻其参与收购荣事达、小 鸭、小天鹅等，尤其是美菱与荣事达，美的极想将其收归旗下，美的在安徽设立了芜湖生产基地，收购后很容易整 合。遗憾的是，在上述争夺过程中，美的都功亏一篑，与其说是巧合，不如说是必然。 美的收购遇挫，与美的集团的整体战略及冰箱行业的特点是分不开的。在美的内部，冰箱并非其主要业务，甚 至在初期只是空调事业部下面的一个二级子公司，连独立地位都没有。而如果要收购其他冰箱企业，其启动将需要 巨大的资金支持—作为被收购对象的二线品牌，很多都是老品牌，在产权、资金等方面存在许多问题，这些都将成 为新东家的负担，以冰箱为主业的格林柯尔可以全力投入，美的却不见得可以。这种战略地位与投入的不对等的状 况，使美的内部举棋不定。在收购争夺战中，由于美的很多方面都不能放开，使其在并购中多次功败垂成。可以 说，美的收购失手，不是输在实力，而是输在决心。而收购的失败，反过来也使美的冰箱的发展更显急迫，这种急 迫感，或许会促使美的在下一轮的并购中加快步伐。

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