昨日，沪综指终于跌穿了1400点大关，热点比较凌乱。但，以锅炉板块为代表的电力设备股却热度不减，ST东 锅在创出历史新高后，继续大涨，封于涨停板，华光股份也不甘示弱，也有5.91%的涨幅，再创历史新高。那么， 在大盘持续走弱的背景下，此类个股却屡创新高，我们不得不分析其中的原因。 　　锅炉得益于行业的回暖 　　由于在1998年之后，我们电力供需平衡，所以，对电力投资速度有所下滑，甚至在东南沿海地区不上马新的火 电厂。但计划就是跟不上变化，多年未见的拉闸限电现象在今年初再度光临，于是乎，计划只得跟着变化，电力投 资又红火起来，从而为电力设备上市公司带来大量的订单。 　　目前电力的投资仍然主要集中在火电厂的投资，广州控股、粤电力等上市公司在半年报均有投资火电厂的事 项。 　　而火电厂的投资将直接带动机、电、炉三大产品的需求，所谓机是汽轮机，电是电机，锅是锅炉。因为这是火 电力的三个核心产品，每一个火电厂均离不开这三大核心部件。 　　经过前些年的电力设备的寒冬之后，机、电、炉企业经历了大规模的整合，目前能够存活下来，大多是一些家 底丰厚的企业，借助于这些家底，他们度过了寒冬，迎来了春天。 　　正由于此，一旦电力设备回暖，最终受益的就是这些能够挺过来的企业，因为电力投资订单只有找这些企业， 所以，ST东锅、华光股份等企业订单多多，预收款同样多多。 　　两只锅炉还能热吗？ 　　目前沪深两市生产锅炉的只有三家上市公司，分别是ST东锅、华光股份、武锅B。 　　就ST东锅而言，该公司在2001年因坏账计提等诸多因素出现了每股亏损0.85元的现象，但是在去年底今年初， 此种现象得到根本性扭转，因为一季度季报与半年报均表示出该公司的产销两旺，ST东锅的货币资金甚至达到了 6.5亿元，每股经营性现量达到了1.8元，如此的态势充分说明了该公司的极佳的产销状态。而且目前的生产任务也 是非常饱满，达到了50.64亿元，如果按照两年左右的工程期计算的话，该公司每年的主营业务收入将不低于25亿 元，而去年全年的主营业务收入只有11亿元，看来，该公司的每股收益在近两年有望达到0.8元甚至1元的水平。 　　而新上市的华光股份，也不逊色，今年半年报显示，即使在募集资金未到帐的背景下，该公司的货币资金也达 到了3.5亿元，每股经营性现金流量更是达到了3.24元，订单没有透露，但在临时公告中却透露出与内蒙华电乌达 热电有限公司签署了2台480T／H超高压再热流化床锅炉合同，总造价达到了1.53亿元，看来，该公司的业绩也有望 保持着旺盛的增长态势。 　　在这样的背景下，锅炉板块仍然有着一定的上升空间，尤其是华光股份作为一只新上市的股票，是持续新高， 主流资金运作态势非常明显，仍然有望继续热下去。 　　价值投资没有过时 　　在前期，由于银行股、汽车股的深幅调整，市场一度认为价值投资已不存在，但随着锅炉板块的崛起以及该类 个股没有新高只有更高的K线图走势，充分说明了价值投资并没有过时，只要把握住行业发展趋势，仍然可以在弱 势市道中获得投资收益。 　　而锅炉行业并不是独立现象，因为电力设备板块尚有电机、脱硫等诸多细分行业，他们的订单也是很充分，而 且由于电力设备行业的产品集中度较高，所以，竞争并不是很激烈，能够获得净利润增幅超过主营业务收入增长的 趋势，相关上市公司，如东方电机、凯迪电力、天威保变、菲达环保、电器股份等应该予以高度关注。

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