9月29日，TCL集团整体上市计划终于获得了证监会批准，而其“换股＋公募”的发行上市方案在国内证券市场 尚属首创。TCL以重组、上市、战略扩张为主题的“阿波罗计划”又向前迈进实质性一步。 最新公告的TCL集团整体上市方案中，除了向社会公众投资者公开发行股票之外，更令市场关注的是与公募发 行同时，TCL集团将吸收合并旗下的深市上市公司TCL通讯（000542）。 按计划，TCL集团将向TCL通讯全体流通股股东发行流通股股票，TCL通讯的流通股股东以持有的TCL通讯流通A 股购买。方案确定的折股价格为每股21.15元。 对于21.15元的折股价格，TCL集团董事长、总裁李东生自信地表示，这是充分保护中小股东利益的价格，“这 是2001年1月2日至2003年9月26日的历史最高价，相当于此期间TCL通讯每日加权价的算术平均价格溢价30.8%、过 去30个交易日的加权算术平均价的15%”。 市场人士认为，9月26日TCL通讯收盘价为18.24元，较折股价格低15.95％，理论上讲流通股股东的确是有利可 图。 李东生表示，TCL集团公募发行的股票和换股发行的流通股将同时在深交所上市。 集团公司吸收合并下属上市公司，这在中国证券市场上也是第一次。 李东生介绍，随着TCL集团业务多元化和发展重心的战略性转移，TCL通讯原有的电话业务已从原先的支柱产业 变为了从属产业，对集团的贡献逐步降低。“TCL集团整体上市将可以建立一个与其业务规模相匹配的持续融资和 资本运作平台，为其长远发展提供有力地支撑。” 虽然TCL集团向社会公开发行股票的正式方案尚未出台，但据估计，TCL集团将至少融资20亿元。“吸收合并是 TCL资本运作中的一小步，却是TCL迈向世界型企业的一大步，TCL将加快兼并重组步伐，做得更强更大。”李东生 表示。 TCL集团节前亮相的整体上市计划备受市场瞩目，母公司通过吸收合并上市子公司进而整体上市的全新上市模 式将对TCL通讯的流通股东产生哪些影响？本次吸收合并对TCL集团以及TCL通讯的长远发展将会带来哪些帮助？日 前，TCL集团董事长李东生针对上述热点问题一一作答。 李东生首先强调，TCL集团吸收合并TCL通讯并整体上市，是TCL集团极为重要的战略步骤，对TCL集团拓宽资本 市场融资渠道、发挥规模效应及协同效应意义重大。而对TCL通讯来说，利用此次吸收合并的机会，可以避免业务 单一带来的经营风险，并可得到足够资金支持其移 动通信业务的快速发展。同时，吸收合并后，TCL通讯可利用 TCL集团的资源平台得到更大的发展。 李东生称，TCL集团通过持续不断的产业兼并及重组，已经初步形成大公司的基本架构及持续发展能力。未来 的TCL集团计划以自身积累和资本运营并重，尽快缩小与国际知名消费电子制造商的差距，争取在三、五年内，使 彩电与手机两大业务在规模上进入全球前五名；家电、信息、电工照明三大业务成为国内行业的领先者，并力争在 十年内成为具有国际竞争力的世界级企业。而本次合并及上市计划，将为集团建立更广的国内资本市场平台，为集 团的高速增长提供强有力的资金支持。 他说，整体上市是国外大企业的惯常做法，这种上市模式有助于理顺TCL集团与TCL通讯较为复杂的股权关系， 完善集团整体治理结构，减少关联交易，降低信息披露成本，是TCL集团最为理想的上市模式。 谈到对TCL通讯流通股股东的权益保护时，李东生表示，现有TCL通讯流通股股东将按每股21.15元的价格折价 换股，此股价是TCL通讯自2001年1月2日至2003年9月26日的历史最高价，约相当于过去30个交易日TCL通讯每日加 权价的算术平均价格溢价15%。吸收合并完成后，TCL通讯的流通股股东无需参与抽签即可按首次公开发行价格获得 TCL集团首次公开发行的新股。合并后存续公司的流通市值更大，流动性更强。

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